El Banco Central de la República Argentina (BCRA) modificó este viernes la normativa que regula el acceso al mercado oficial de divisas, facilitando a las empresas la cancelación anticipada de obligaciones en moneda extranjera. La medida, establecida en la Comunicación “A” 8390, elimina en ciertos casos la exigencia de autorización previa del organismo.
La nueva disposición permite a las compañías acceder al Mercado Único Libre de Cambios (MULC) para realizar precancelaciones de capital e intereses de deuda, siempre que se cumplan condiciones específicas. Entre los requisitos clave se encuentra el de refinanciar la obligación con un préstamo de vida promedio más larga, emitir un nuevo título de deuda o respetar topes de acceso neto equivalentes a normas anteriores.
El ajuste regulatorio se aplica particularmente a deudas comerciales o financieras contraídas antes de 2025 que hayan sido renegociadas con acreedores externos, cuando se acredite una reducción efectiva de las presiones sobre el balance de pagos. No obstante, se mantiene la prohibición general de acceso anticipado para deudas entre residentes acordadas después de septiembre de 2019, aunque con excepciones ampliadas para operaciones que impliquen una entrada neta de divisas o una extensión de plazos.
Según fuentes del BCRA, la modificación forma parte de una hoja de ruta para 2026, cuyo avance está condicionado al sostenimiento de la acumulación de reservas internacionales y al acceso del Tesoro Nacional a los mercados de crédito voluntarios internacionales. El objetivo declarado es descomprimir el stock de pasivos pendientes que restringen la capacidad de inversión y repatriación de utilidades del sector privado.
Analistas del sector financiero interpretaron el paso como un avance concreto hacia una mayor predictibilidad para las empresas, aunque señalaron que el impacto dependerá de la evolución de las reservas netas del BCRA y de futuras medidas que aborden otras trabas cambiarias heredadas, como los stocks de dividendos pendientes.
Se espera que, de mantenerse las condiciones macroeconómicas de estabilidad cambiaria, el organismo monetario publique en los próximos meses nuevas comunicaciones que profundicen esta flexibilización del régimen de acceso a divisas.
