Luego de meses de negociaciones, el Gobierno argentino y el equipo t\u00e9cnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) alcanzaron un acuerdo a nivel de staff que habilita el acceso a cerca de USD 1.000 millones en el marco de la segunda revisi\u00f3n del programa de Facilidades Extendidas (EFF). La decisi\u00f3n sigue a “la aprobaci\u00f3n parlamentaria del Presupuesto 2026 y de legislaci\u00f3n clave para la agenda de reformas”, adem\u00e1s de “ajustes al marco monetario y cambiario que han derivado en una acumulaci\u00f3n incipiente de reservas”. Con este acuerdo, ahora solo falta el visto bueno del Directorio del organismo para concretar el giro del dinero.<\/p>\n
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De acuerdo con el comunicado publicado por el FMI, las autoridades argentinas y el staff del organismo “llegaron a un entendimiento sobre un paquete de pol\u00edticas s\u00f3lido y equilibrado, destinado a consolidar la desinflaci\u00f3n, la estabilidad externa y el crecimiento, respaldando as\u00ed el acceso oportuno y sostenible a los mercados”. El Fondo enfatiz\u00f3 que “la administraci\u00f3n logr\u00f3 la aprobaci\u00f3n parlamentaria del Presupuesto 2026 y de legislaci\u00f3n cr\u00edtica orientada a formalizar la tenencia de activos financieros por parte de residentes, incrementar la flexibilidad laboral, ratificar acuerdos comerciales clave y destrabar inversiones en miner\u00eda”.<\/p>\n
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El FMI destac\u00f3 que, como resultado de estas medidas, “las compras de divisas del banco central superaron los USD 5.500 millones en lo que va del a\u00f1o”, lo que permiti\u00f3 una mejora en la capacidad del pa\u00eds para “gestionar shocks”. El comunicado puntualiz\u00f3 que “la Argentina sigue resistiendo bien los efectos derivados de la guerra en Medio Oriente, dados los avances en sus fundamentos y su condici\u00f3n de exportador neto de energ\u00eda”. Adem\u00e1s, subray\u00f3 que por primera vez en seis a\u00f1os, las empresas pudieron “repatriar dividendos”.<\/p>\n
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En cuanto a los objetivos de pol\u00edtica econ\u00f3mica, el staff del FMI remarc\u00f3: “El ancla principal seguir\u00e1 siendo el equilibrio financiero en caja, consistente con un super\u00e1vit primario de 1,4 por ciento del PBI este a\u00f1o, sustentado por un control estricto del gasto, aunque preservando m\u00e1rgenes para la asistencia social focalizada”. Tambi\u00e9n se prev\u00e9 que “reformas graduales en el sistema tributario, previsional y fiscal aumenten la calidad y sostenibilidad del ancla fiscal”.<\/p>\n
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Respecto al plano monetario, el comunicado indic\u00f3 que “las operaciones se seguir\u00e1n reforzando, con medidas inmediatas para contener la volatilidad de tasas y mejorar la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y la asignaci\u00f3n de cr\u00e9dito”. El organismo reiter\u00f3 que la pol\u00edtica monetaria “se mantendr\u00e1 restrictiva para apoyar el proceso de desinflaci\u00f3n subyacente”, y que habr\u00e1 “bandas cambiarias ampliadas y mayor transparencia a trav\u00e9s de la publicaci\u00f3n de un informe trimestral sobre el cumplimiento de los objetivos monetarios”.<\/p>\n
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Sobre el frente externo, el acuerdo establece que “las reservas internacionales netas aumentar\u00e1n en al menos 8.000 millones de d\u00f3lares en 2026”, impulsadas por “la movilizaci\u00f3n de financiamiento en moneda extranjera y compras sostenidas de divisas por el banco central, por un m\u00ednimo de 10.000 millones este a\u00f1o”.<\/p>\n
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El esquema de financiamiento contempla “una estrategia de varios frentes para refinanciar obligaciones en moneda extranjera, mediante la emisi\u00f3n continua de deuda en d\u00f3lares bajo legislaci\u00f3n local, ventas de activos estatales, acuerdos de recompra del banco central y pr\u00e9stamos externos, con potencial respaldo de instituciones financieras internacionales”. La expectativa, seg\u00fan el FMI, es que esta estrategia “permita el acceso sostenible y oportuno a los mercados internacionales de capital”.<\/p>\n
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En el plano estructural, el comunicado se\u00f1ala que “sobre la base de avances significativos en la desregulaci\u00f3n y apertura de la econom\u00eda, las reformas seguir\u00e1n enfoc\u00e1ndose en impulsar el empleo formal, los mercados de capitales dom\u00e9sticos, la inversi\u00f3n privada y la productividad, incluyendo la explotaci\u00f3n del potencial de los sectores estrat\u00e9gicos del pa\u00eds en agricultura, energ\u00eda, miner\u00eda y la econom\u00eda del conocimiento”.<\/p>\n
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El FMI concluy\u00f3 que “el Gobierno mantiene su compromiso con los objetivos del programa y est\u00e1 dispuesto a adoptar medidas de contingencia de ser necesarias, as\u00ed como a buscar resultados superiores si las condiciones lo permiten”. Adem\u00e1s, el staff del Fondo valor\u00f3 “la interacci\u00f3n fuerte y constructiva con las autoridades y su compromiso continuo con el programa, incluyendo la implementaci\u00f3n de medidas correctivas para subsanar retrocesos previos”.<\/p>\n
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