El Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la tercera revisión técnica del acuerdo de facilidades extendidas firmado con la Argentina en abril de 2025, por un monto total de US$ 20.000 millones. El avance dejó encaminado un desembolso de aproximadamente US$ 870 millones, aunque su concreción todavía depende de la aprobación del directorio ejecutivo del organismo.
El programa establece compromisos vinculados con el equilibrio fiscal, la acumulación de reservas internacionales y el cumplimiento de determinadas metas económicas.
En un comunicado, el FMI sostuvo que las políticas macroeconómicas y las reformas orientadas al mercado continúan respaldando la desaceleración de la inflación y la mejora de la posición externa del país. También destacó que la acumulación de reservas supera los compromisos previstos en el programa.
“Las políticas macroeconómicas disciplinadas y las reformas orientadas al mercado continúan respaldando el proceso de desinflación y las mejoras de la posición externa de Argentina, y la acumulación de reservas supera los compromisos asumidos en el marco del programa”, indicó el organismo.
El Fondo agregó que los avances alcanzados permitieron acordar nuevas medidas destinadas a consolidar la estabilidad económica y fortalecer las condiciones para la inversión, el empleo y el crecimiento.
En ese sentido, destacó el papel de las políticas fiscales y monetarias implementadas por el Gobierno, a las que atribuyó una contribución al proceso de desinflación y al fortalecimiento de la posición externa del país.
Reservas internacionales y fuentes de financiamiento
Uno de los principales puntos destacados por el FMI fue la evolución de las reservas internacionales. Según el organismo, el objetivo acordado fue superado en US$ 4.000 millones, mientras que las compras de divisas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) rondaron los US$ 16.000 millones.
El comunicado también detalló distintas fuentes de financiamiento utilizadas por el Gobierno. Entre ellas, mencionó la captación de más de US$ 5.000 millones en divisas mediante los mercados locales y la refinanciación de US$ 6.000 millones correspondientes a operaciones de recompra de deuda (repos) del Banco Central, de los cuales US$ 5.000 millones vencen en 2028.
A esos recursos se sumaron US$ 3.200 millones de financiamiento bancario internacional con garantías. Además, el Gobierno busca conseguir otros US$ 1.000 millones antes de fin de año.
El organismo también valoró las reformas estructurales impulsadas en materia comercial, laboral, de inversiones y de mercados de capitales. Según su evaluación, estas iniciativas buscan mejorar la eficiencia de la economía y ampliar su integración con los mercados internacionales.
En ese contexto, destacó el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), cuyos proyectos aprobados, según el comunicado, superan los US$ 76.000 millones.
El FMI señaló que la ejecución de esas iniciativas podría contribuir al crecimiento económico y a la creación de empleo en los próximos años.
Las metas fiscales para 2026 y 2027
En materia fiscal, el organismo indicó que la Argentina apunta a alcanzar un superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI) en 2026 y mantener una meta similar durante 2027.
En paralelo, el Banco Central continuará priorizando la desaceleración de la inflación y la acumulación de reservas, dentro del régimen de bandas cambiarias vigente.
El FMI también mencionó la necesidad de fortalecer las herramientas de gestión de liquidez, mejorar la transmisión de la política monetaria y facilitar la remonetización de la economía, junto con una expansión prudente del crédito.
Respecto de la estrategia de financiamiento, el organismo señaló que el Gobierno buscará reforzar las reservas mediante el acceso a los mercados locales de capitales, el respaldo de socios oficiales y los ingresos provenientes de privatizaciones.
Además, las autoridades acordaron mantener abierta la posibilidad de recurrir a los mercados internacionales de deuda cuando las condiciones lo permitan y activar líneas de crédito contingentes si fuera necesario. La estrategia también contempla extender los plazos de vencimiento de las obligaciones financieras.
Cuándo podría llegar el desembolso de US$ 870 millones
La aprobación de la revisión técnica representa un avance en el cumplimiento del acuerdo, pero no implica que los fondos estén disponibles de manera inmediata.
Para concretar el desembolso de aproximadamente US$ 870 millones, todavía es necesaria la aprobación del directorio ejecutivo del FMI, cuya reunión se esperaba para principios de diciembre.
Una vez completada esa instancia, el organismo podrá habilitar la transferencia de los fondos contemplados en el programa financiero acordado con la Argentina.